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    地產依然偏弱 基建站上風口----2022年2月行情回顧3月行情展望

           1月,美聯儲議息會議釋放信號,隨著通脹對經濟的影響擴大,且就業市場強勁,是時候收緊貨幣政策,利率政策方面最快3月份啟動加息,Taper政策維持了3月結束購債計劃。縮表政策,原則上通過控制持有到期,但不排除會主動拋售債券。

           中國繼續逆周期調節,由于前期房地產收的太快太緊,導致經濟面臨較大的下滑風險,政策面邊際放松動作明顯。除了下調LPR之外,1月份M2增速繼續提高,部分省市對房地產政策也有放松。

           1月份,中國制造業采購經理指數(PMI)為50.1%,比上月回落0.2個百分點,高于臨界點,制造業擴張步伐有所放慢。從分類指數看,在構成制造業PMI的5個分類指數中,生產指數高于臨界點,新訂單指數、原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數均低于臨界點。表明制造業市場需求有所收縮,制造業主要原材料庫存量有所減少。

    本月價格繼續上漲,截止到21號,杭州中天報4900,漲130;上海三洲報4750,漲100;合肥長江報4840,漲160;南昌方大報4720,漲110;沈陽撫順報4730,漲100;河北敬業報4770漲130。上海熱卷價格報4980,漲20。



           春節后第三周,庫存量遠低于去年同期,低于去年同期超過600萬噸,廠庫第三周開始降庫,單從庫存來看,靜態的供給遠低于去年同期。



           受冬奧會影響,節后產量依然維持低位,較去年同期低60萬噸/周。



           現貨相對平穩,期貨上下波動,期現價差整體變動不大,節后出現過期貨升水200的時間窗口,但機會稍縱即逝,正套可操作時機較少。




           現貨價格一直高位運行,熱卷價格漲幅不及螺紋,卷螺差進一步收窄。




           1月末,廣義貨幣(M2)余額243.1萬億元,同比增長9.8%,增速分別比上月末和上年同期高0.8個和0.4個百分點。2022年1月社會融資規模增量為6.17萬億元,比上年同期多9842億元。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款增加4.2萬億元,是單月統計高點,同比多增3806億元。



           鋼廠成本維持高位,鐵礦受政策影響,價格有所回調,焦炭、廢鋼維持強勢。



            日成交量恢復快于去年同期,但主要以投機需求為主,實際需求尚未正式啟動。

             春節過后,價格跳空大漲,期貨最高達到5000以上,現貨由于需求尚未啟動,沒有需求的支撐,表現相對平穩。近期貨幣政策相對寬松,各部委都將“六保六穩”作為頭等大事來抓,超前基建被對此提及,房地產也有邊際放松跡象出現,預期炒作,基建成為資金配置的主線。現在市場的顧慮是3月份的需求到底如何,但是與其炒作的特點是,只要預期未兌現,預期就一直在,3月份需求不及預期可以繼續炒作4月份,直到預期實現,因此后期哪怕價格有回調,也不會改變震蕩偏強的趨勢,同時3月份兩會即將召開,預計還會有利好傳出,可能成為自己炒作的點,因此預計3月份價格震蕩偏強,可以逢低建立庫存。

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