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    鐵礦石價格偏離基本面 逐漸回歸理性

           程鵬

          近期,鐵礦石期貨價格過快、過高上漲,且價格波動嚴重背離供需基本面,多次出現異動,引發國家監管部門高度關注。大連商品交易所鐵礦石期貨價格自2021年11月下旬最低點512.0元/噸上漲至最高點849.5元/噸,漲幅高達65.91%,其中2022年1月份漲幅更是達到21.91%;普氏62%鐵礦石指數自最低點87.20美元/噸上漲至最高點153.75美元/噸,漲幅為76.32%。

      在市場供需總體穩定的情況下,鐵礦石價格異動引發各方關注。1月18日~2月17日,國家監管部門、大連商品交易所、中國鋼鐵工業協會等相繼發布市場監管調控政策:

      1月28日,國家發展改革委發文稱,當前鐵礦石市場供需總體穩定,國內庫存處于多年高位,近期價格過快上漲,存在炒作成分,監管部門將加強監管,嚴厲打擊散布虛假信息、哄抬價格、惡意炒作等違法違規行為。

      2月9日,國家發展改革委與國家市場監督管理總局聯合約談有關鐵礦石資訊企業,提醒告誡相關企業不得編造發布虛假價格信息,不得捏造散布漲價信息,不得哄抬價格,露頭就打,嚴厲懲處。

      2月11日,國家發展改革委價格司、國家市場監督管理總局價格監督檢查和反不正當競爭局派出聯合調研組,赴部分商品交易所、重點港口開展鐵礦石市場監管調研。

      2月11日,中國鋼鐵工業協會發文強調,依法強化鐵礦石市場監管,堅定維護市場公平秩序。據中國鋼鐵工業協會監測,近期部分涉及鐵礦石企業違背商業道德,發布和炒作不實信息,嚴重干擾市場公平秩序,損害市場主體的合法利益。中國鋼鐵工業協會對此表示譴責。

      2月11日,大連商品交易所發布《關于進一步加強市場監管的通知》和《關于調整鐵礦石期貨相關合約手續費標準的通知》。大連商品交易所表示,將加強市場監管,嚴肅查處各類違法違規行為,保持市場平穩運行并提高鐵礦石期貨相關合約手續費標準。

      2月14日,國務院總理李克強主持召開國務院常務會議時再次提及,要繼續做好大宗商品保供穩價工作,保持物價基本穩定。

      2月15日,國家發展改革委價格司、國家市場監督管理總局價格監督檢查和反不正當競爭局、中國證券監督管理委員會期貨部聯合召開會議,詳細了解鐵礦石貿易企業港口庫存變化及參與鐵礦石現貨、期貨交易情況,提醒告誡相關企業不得編造發布虛假價格信息,不得捏造散布漲價信息,不得囤積居奇,不得惡意炒作,不得哄抬價格。

      2月17日,針對近期鐵礦石市場供需總體穩定但價格大幅上漲的異常情況,國家發展改革委價格司、國家市場監督管理總局價格監督檢查和反不正當競爭局赴山東青島開展聯合監管調研。調研組全面了解青島港鐵礦石庫存變化,調取庫存增長較快的企業名錄;召開專題會議,提醒告誡部分鐵礦石貿易企業,要求釋放過高庫存、盡快將鐵礦石庫存恢復至合理水平,并提供近期鐵礦石庫存變化、買進賣出的具體時間、數量和價格等詳細情況。

      國家發展改革委1個月內5次出手,對鐵礦石價格異常波動進行調控,同時中國鋼鐵工業協會以及各大主流媒體集體發聲譴責市場炒作行為,在監管強壓下,鐵礦石期貨價格以及普氏指數均出現顯著下挫。截至2月18日,鐵礦石主力合約2205合約跌至最低點661.5元/噸,最大跌幅為22.13%;普氏62%鐵礦石指數下跌至133.50美元/噸,跌幅為13.17%。國家市場監督管理總局表示,有關部門高度關注鐵礦石價格變化,將進一步采取有效措施,切實維護市場正常秩序。據市場消息,國家發展改革委價格司將會同交通運輸部水運局、國家市場監督管理總局價格監督檢查和反不正當競爭局研究提高港口鐵礦石周轉效率,適當提高堆存成本、防范鐵礦石囤積居奇。

      從供需基本面角度分析,港口進口鐵礦石庫存持續累積且處于歷史高位,港口資源較為充足,鐵礦石供需無明顯矛盾。鐵礦石現實需求仍處于偏弱格局,“2+26”城市多數長流程鋼廠由于限產政策尚未解除導致開工率處于低位。由于春節前超量補庫,鋼廠整體進口粉礦庫存處于同期高水平,盤面基差轉正,投機需求也將減少;供應端表現相對平穩,雖然主流礦山季節性發運量有所減少,但高礦價下非主流礦山生產積極性強,國內礦山生產也將逐步恢復,非澳巴礦近期發運量回升且后期發運量增加預期較強。鐵礦石供需階段性轉弱,疊加政策調控,價格泡沫破裂,盤面價格運行邏輯將向供需關系回歸。下一步關注監管力度以及北京冬奧會和冬殘奧會、采暖季限產結束后的復產力度,預計短期鐵礦石盤面交易邏輯回歸供需關系后或更多跟隨成材走勢。

    《中國冶金報》(2022年2月24日 03版三版)                    

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